碧水源和三聚環(huán)保具備相同的成功要素。
碧水源是市值最大的A 股上市環(huán)保公司，09-14 年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)55%。市場(chǎng)在尋找下一個(gè)能取得碧水源式成功的公司。我們認(rèn)為跳出水處理的領(lǐng)域，三聚環(huán)保和碧水源具有相似的成功要素：1）兩家公司都具備較高的投資回報(bào)率，都來(lái)自于技術(shù)壁壘；2）都注重和客戶(hù)合作、利益捆綁，并提供全套解決方案，因此在全國(guó)范圍內(nèi)迅速擴(kuò)張；3）兩個(gè)公司都具備很大的市場(chǎng)空間。
技術(shù)和模式都已得到證明，在手訂單大幅上升。
碧水源的成功可以歸納為 “技術(shù)+模式”。三聚環(huán)保的技術(shù)和模式都已得到證明，正處于項(xiàng)目快速?gòu)?fù)制的階段。七臺(tái)河項(xiàng)目投產(chǎn)標(biāo)志著 “補(bǔ)氣頂氣”技術(shù)已經(jīng)順利運(yùn)用； “眾信金融”平臺(tái)融資額也達(dá)到10 億元以上。2014 年末公司在手工程訂單達(dá)到19.2 億元，我們估計(jì)年初僅3-4 億的水平。
高速增長(zhǎng)來(lái)自三個(gè)維度的乘數(shù)效應(yīng)；未來(lái)市場(chǎng)空間廣闊。
公司工程業(yè)務(wù)發(fā)展來(lái)自三個(gè)維度：1、橫向：客戶(hù)數(shù)量；2、縱向：?jiǎn)我豢蛻?hù)身上，從脫硫到焦?fàn)t氣利用、補(bǔ)氣頂氣、費(fèi)托合成、懸浮床加氫，可實(shí)現(xiàn)收入從幾千萬(wàn)到20 多億的增長(zhǎng)；3、工程到運(yùn)營(yíng)：公司可收購(gòu)為客戶(hù)做的項(xiàng)目，進(jìn)入運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)。三個(gè)維度疊加甚至相乘的效果有望使公司保持多年高速增長(zhǎng)。
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